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镍分析

时间:2019-07-03 15:50:05 济宁智博商品信息网  客服热线电话:0537-2219369

  镍分析

  分析员:郭红强 阮明利 2019-7-3

  近期LME镍现货贴水再次扩大,俄镍对无锡贴水扩大,精炼镍进口溢价回归前期正常水平,俄镍进口维持亏损。近期国内精炼镍现货库存持续攀升,SMM数据上周华东现货库存再增三千吨。LME镍板库存加速下滑,表现为向中国转移,后期中国可能会有较多精炼镍库存到港。海外可供进口镍板库存较低,国内镍板库存持续回升。

  近期304不锈钢价格持续小幅上涨,300系不锈钢利润有所回升,在利润回升、库存回落的刺激下,减产预期可能再度落空。不过因300系不锈钢库存远高于历史同期水平、需求在消费淡季中可能后劲不足,若无宏观利好改善需求,高库存压力或难以轻易消化,减产将延后而非消失。预估短期不锈钢价格继续回升,但在库存压力消化之前,弹升空间可能有限。

  近期中国精炼镍库存持续回升可能表明供应压力有增加的迹象,印尼德龙不锈钢产能延后至四季度将导致三季度镍需求支撑大幅削弱,三季度镍供应可能逐渐开始过剩。不过因全球镍板总库存较低提升镍价上涨弹性,因此在现实供需明显过剩之前,镍价或表现抗跌。

  结论:震荡偏弱。