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天胶分析

时间:2018-12-18 15:08:32 济宁智博商品信息网  客服热线电话:0537-2219369

天胶分析:

分析员:崔良生、马云庆、赵春田 2018-11-07

天胶供应方面: 虽然国内产区从11月开始逐渐步入停割期,但国外主产区整体仍处旺产季。在暂无进出口限制等政策因素制约的情况下,国内逐步停割并不会对国内天胶供给端构成显著影响。而且当前国外橡胶产区正处在割胶旺季,供应量仍然维持增长,对后期天胶的供应增加压力。另外,国际原油价格近期也出现持续回调,对合成胶价格影响偏空。

从近期天胶库存方面来看:目前青岛保税区橡胶库存数据宽幅下降,但主要因统计口径发生变化,实际上青岛保税区内外进口天然橡胶库存依旧充裕,而国内上期所橡胶总库存水平逐渐攀升,对橡胶价格形成较大压力,但当前天胶供需格局未变,下游轮胎工厂随用随采,市场交易气氛相对较为平淡。

国内轮胎开工率方面: 因受环保督察等因素影响,前期部分轮胎企业关停或受罚,导致轮胎行业开工率一直处于低位,直到国庆节后开工率仍无明显改善迹象,橡胶需求依旧处于疲软状态。另外,近期欧盟对华卡客车胎终裁落地,终裁税率较初裁时有所下降,出口情况较初裁期间预计会有所好转,但终裁成立意味着我国出口欧盟卡客车胎业务或将在较长期内都会受到负面影响。除欧盟市场外,中美贸易摩擦对国内轮胎出口业务的影响也在逐渐显现。近日我国财政部将轮胎出口退税率予以上调,此举对当前阻力重重的轮胎外需市场会构成一定改善作用,但整体来看,仍难抵消外需市场所面临的多重利空因素。内需方面,当前无论是物流类重卡还是工程类重卡的销量增长均已呈现颓势,后续重卡产销也难言乐观。当前国内轮胎内销市场表现依旧平淡,卡客车胎经销商库存指数仍处于高位,再加上当前所面临的外需阻力,短期轮胎市场需求表现依然不好。

整体来看,近期天胶供需基本面仍看不到改善可能,中期偏弱格局难以逆转。

结论:近期天胶行情继续保持弱势震荡。